供需矛盾持续 玻璃震荡下跌

逻辑和观点：

玻璃方面，28日玻璃主力合约2405震荡下跌，收于1455元/吨，下跌19元/吨，跌幅1.29%。现货方面，全国均价1764元/吨，环比下跌20元/吨。华北地区成交偏弱，华东市场采购谨慎，华南市场以稳为主。供应方面，据隆众资讯数据，本周浮法玻璃产量123.52万吨，环比增加0.4%，企业开工率85.2%，环比持平，产能利用率86.72%，环比增加0.34%。库存方面，全国浮法玻璃样本企业总库存6693.6万重箱，环比增加5.22%，累库明显。整体来看，整体来看，玻璃作为地产竣工端消费的工业品，由于春节后地产竣工的同比回落，使得玻璃消费也呈现旺季不旺的特征，但玻璃供应目前处于历史最高位水平，库存持续累积，供需矛盾未得到任何缓解。考虑玻璃供给端的调节能力偏弱，调节周期长的特点，预计玻璃仍将逐步向亏损方向演绎，倒逼企业做出冷修减量。所以，虽然玻璃价格已经来到低位，但仍需充分重视高供应下，价格继续向下的风险。

纯碱方面，28日纯碱主力合约2409震荡运行，收于1744元/吨，上涨8元/吨，涨幅0.46%。据昨日隆众资讯数据，供应方面，本周纯碱开工率89.41%，环比增加0.19%，产量为73.4万吨，环比增加0.22%。库存方面，本周纯碱库存83.36万吨，环比增加5.8%，累库明显。整体来看，纯碱下游补库基本结束，重碱方面玻璃厂可用天数持续回升，轻碱在经历前两周的大幅补库动作后，本周开始同样出现补库放缓的迹象，隆众本周一统计纯碱库存也开始出现累库，整体纯碱供需仍不容乐观，预计价格仍将继续维持震荡偏弱运行。

策略：

玻璃方面：震荡偏弱

纯碱方面：震荡偏弱

跨品种：无

跨期：无

关注及风险点：房地产政策、纯碱进出口数据、浮法玻璃产线复产冷修情况等。